文/福布斯中国

中国人的餐桌，承载着天南地北的饕餮佳肴，包含着百姓的四季三餐，是人们维系情感的重要平台。

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4月3日，港交所官网披露了火锅超市锅圈食汇（以下简称锅圈）提交的招股书，多轮密集融资支持的锅圈在2022年扭亏为盈后，进军资本市场。

诞生于2015年的锅圈将自己定义为中国在家吃饭餐食解决方案品牌商，专注于家庭火锅及烧烤产品。锅圈的产品以一站式服务的方式满足了消费者的多样化需求，包括底料、调味料、肉丸虾滑、肉类、蔬菜类、饮料、锅具。

根据招股书，目前公司的收入主要来自三类：火锅产品、烧烤产品和其他产品，其中火锅收入占比超过7成。根据弗若斯特沙利文报告，按在家吃饭餐食解决方案的零售额计，锅圈2022年在中国所有零售商中排名第一，是中国最大的在家火锅和烧烤食品提供商。按照2022年零售额计算，弗若斯特沙利文报告称锅圈的市占率在3%。

截至去年年底，锅圈在中国拥有9,221家零售店的全国网络，且仅于2022年就积累超过1亿份订单。

业绩方面，2020年至2022年，锅圈总收入分别为29.65亿元、39.58亿元、71.74亿元；毛利分别为3.3亿元、3.55亿元、12.5亿元；毛利率分别为11.1%、9.0%及17.4%。

从产品角度，火锅产品的收入占比超七成。2022年，火锅产品实现收入53.52亿元，烧烤产品实现收入7.14亿元，其他产品实现收入9.92亿元。

锅圈于2022年录得溢利净额2.41亿元，但其于2020年及2021年分别录得亏损净额4330万元及4.61亿元。亏损的原因为人力增长及对加盟商进行的推广活动中投入资源以支持我们的门店网络扩张。

锅圈与加盟商签订特许经营协议，但不收取或依赖加盟费；收入主要来自向加盟商销售产品。最近3年，来自加盟店的产品销售额占锅圈总收入的98.2%、94.2%及90.3%。

加盟店数量会影响锅圈的业绩，2020年-2022年门店数量复合年增长率为46.4%，三年里关闭的加盟店数量为28家、194家、279家，分别占当年加盟店总数的0.7%、2.8%及3.0%。锅圈仅有5家自营店，作用是为加盟店提供模式，以及作为创新门店运营管理策略。

除了线下渠道，锅圈还建立了多个在线渠道，包括与美团、饿了么等第三方食品配送平台合作，锅圈APP及微信小程序、抖音。

2015年，杨明超、孟先进及李欣华在河南成立河南锅圈供应链管理有限公司，这便是锅圈的前身，现在为集团子公司。2017年，公司的第一家零售店于河南省郑州市开业。

上市前，2020-2022年，锅圈共计完成5轮融资，总金额近26亿元。投资者包括IDG资本、天图投资、招银国际资本、三全食品、茅台与建信信托合资成立的茅台建信基金以及连锁超市物美旗下的物美联合资本等。

锅圈所在的火锅食材市场也是众路玩家扎堆的赛道，盒马推出的“盒马火锅”和“有料火锅”系列，叮咚买菜上市了“叮咚大满冠”火锅自有品牌。海底捞也在2020年年底开一家40平的火锅食材超市，命名为“海底捞外送食材自提站”。

“好吃不贵”是锅圈市场推广的一个切入点，而来自郑州的蜜雪冰城同样也使用此销售策略，并迅速壮大成长。据悉，锅圈计划募集的资金将用于提高上游产能、增强供应链能力；在全国建造食材产品预制中心、物流设施；拓展门店网络，包括自营店、吸引新加盟商等用途。